一、國(guó)家战略推动全民(mín)健身

　　据世界卫生组织研究数据表明，影响健康的60%以上的因素是行為(wèi)和生活方式，而體(tǐ)育运动是健康生活方式的重要内容，是实现全民(mín)健康最积极、最有(yǒu)效也是最经济的手段。為(wèi)推动全民(mín)健康目标的达成，近年来國(guó)家多(duō)部委频频出台相关政策法规，促进全民(mín)健康与全民(mín)健身的融合发展，充分(fēn)发挥體(tǐ)育在推进健康关口前移的作用(yòng)。在國(guó)家政策的引导下以及由于生活方式的快速转变带来的诸多(duō)健康问题，大众健康意识愈发强烈，體(tǐ)育锻炼运动人数不断增多(duō)，全民(mín)健身热情日益高涨，體(tǐ)育产业呈现快速发展态势。

　　二、健身器材行业发展空间巨大

　　健身器材作為(wèi)體(tǐ)育产业一部分(fēn)，消费市场逐步扩大，我國(guó)健身器材行业市场规模由2010年的252亿元提升到2017年的387.9亿元，年复合增長(cháng)率达6.4%，未来行业发展空间巨大，主要由于：1、《关于加快发展體(tǐ)育产业促进體(tǐ)育消费的若干意见》中明确提出，到2025年體(tǐ)育产业总规模超过5万亿元，经过测算，预计到2018至2025年體(tǐ)育产业年复合增速保持9.4%以上的增長(cháng)，體(tǐ)育产业整體(tǐ)发展将会带来健身器材细分(fēn)行业的增長(cháng);2、我國(guó)目前健身人口占比较低，目前我國(guó)大陆健身人口比例仅為(wèi)3.1%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的20.3%;3、目前中國(guó)城镇家庭平均每百户仅拥有(yǒu)4套健身器材，普及率尚不足5%，健身器材普及率较低。

　　三、國(guó)内健身器材行业集中度低

　　國(guó)内健身器材行业参与者众多(duō)，高中低端市场分(fēn)化明显，其中ICON、Life Fitness、乔山(shān)、Precor、Technogym以及BH等國(guó)际品牌占据國(guó)内高端市场大部分(fēn)市场份额，中端市场则由英派斯、舒华、好家庭、金陵體(tǐ)育等國(guó)内全國(guó)性品牌占据，中高端市场竞争相对缓和;低端市场由于行业壁垒相对较低，竞争较為(wèi)激烈。國(guó)内大部分(fēn)生产企业主要通过為(wèi)知名品牌贴牌加工参与國(guó)际市场竞争，附加值相对较低。近年来，國(guó)内生产企业逐步完成对生产體(tǐ)系、产品系列、销售渠道以及品牌运作的积累，國(guó)内如英派斯、荣威國(guó)际、金陵體(tǐ)育等少数综合性健身器材厂商(shāng)在贴牌代工业務(wù)之外，成功将自有(yǒu)品牌打入部分(fēn)國(guó)家或地區(qū)的消费市场，自有(yǒu)品牌运营逐渐成效。

　　四、投资建议

　　健康中國(guó)可(kě)期，随着體(tǐ)育产业持续发展以及健身器材普及率上升，我國(guó)健身器材行业发展潜力大;其次，全球健身器材行业稳定发展，國(guó)内具有(yǒu)丰富产品系列、成本优势的全國(guó)性健身器材生产商(shāng)有(yǒu)望脱颖而出。建议关注行业领先的高端體(tǐ)育装备和體(tǐ)育文(wén)化设施系统集成服務(wù)商(shāng)金陵體(tǐ)育、國(guó)内健身器材行业的领先企业英派斯以及全球领先的充气式运动休闲产品品牌公司荣威國(guó)际。

　　风险提示。产业政策支持力度减弱风险或宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险;原材料价格波动风险。